分营业看，高端的数字测试机品类将是长川科技将来增加最快的板块，公司能够满脚高端客户的测试需求。机构认为，国内存储巨头如长鑫存储、长江存储的积极扩产（包罗HBM潜力），为公司的存储测试设备带来了明白的订单催化。

　　据悉，目前公司海外收入占比已接近1/4，其通过正在新加坡和马来西亚的子公司办事海外客户。公司相关担任人透露，海外市场毛利率更好，同样的测试机产物，海外客户价钱可比国内超出跨越10%以上。

　　截至2025年三季度末，长川科技的存货金额、营收账款金额持续上升，别离为32。68亿元、19。13亿元。客岁前三季度，公司运营勾当发生的现金流量净额为8550。92万元，同比削减79。83%。

　　“目前的订单环境比2025年上半年还要火热。”公司相关担任人透露，目前订单交付周期很短，根基正在一两个季度内完成，客户每个季度城市新增一批订单。据悉，其下逛需求次要来自存储和逻辑（AI）芯片两大范畴的拉动。

　　其次是半导体设备行业特征带来的现金流压力。长川科技运营勾当现金流取净利润存正在，次要缘由是存货和应收账款的添加。公司注释，存货高企是为环节芯片等计谋物资做储蓄；应收账款则取行业账期特征相关，但公司客户次要为天分优秀的大客户，回款风险可控。

　　“现正在国内半导体行业对于测试设备很是急需。”该担任人暗示，全球AI海潮，出格是英伟达带来的算力需求，以及国内华为等头部厂商的芯片冲破，极大地拉动了对逻辑芯片和存储芯片的测试需求。“就像手机芯片，若是测试环节没做好，坏的芯片焊上从板，整个手机就废掉了。测试是必需笼盖的成本。”这使得测试设备的需求具备强持续性和成长性。

　　为支持持久成长，次要投向高端半导体设备的研发。公司内江集成电封测设备研发制制（简称“内江”）二期项目也正在客岁10月开工，估计2027年Q1完工投用；项目全面建成后，可实现年发卖收入超20亿元。据悉，内江总投资10亿元，分两期扶植集成电测试机、分选机研发制制。

　　按照预测，公司2026年营收无望达到75亿元至80亿元，2027年营收方针则是冲破100亿元的规模。这一预测次要基于当前行业景气宇和公司获取订单的能力，而且是“确定性比力强、相对保守”的估量。

　　据悉，半导体测试是确保芯片良率的主要环节，其下逛涉及半导体设想、晶圆制制、封拆以及IDM等环节厂商，次要分为晶圆测试（CP测试）和封拆测试（FT测试）。按照SEMI数据，全球半导体测试设备市场中，测试机、分选机、探针台别离占比约63%、17%、15%。

　　“我们的方针是国内市场拥有率达30%以上。”该担任人阐述了公司的合作策略：并非纯真依托价钱，而是供给更全套的当地化处理方案、24小时响应的团队、更高的定制化程度，以及取国内客户更慎密的连系度。同时，公司的产物正在机能上不比对标国际巨头的产物差。

　　当前，驱动长川科技业绩增加的焦点逻辑有二：一是下逛AI取存储芯片带来的测试需求迸发；二是对国际巨头市场份额的国产替代。据QYResearch统计及预测，2024年全球半导体后道测试设备市场发卖额达68。06亿美元，估计到2031年将攀升至132。1亿美元，2025-2031年期间年复合增加率（CAGR）为9。6%。

　　瞻望将来，长川科技的成长故事从线清晰：正在国内市场持续替代国际巨头份额，同时稳步开辟海外市场。

　　财联社记者获悉，正在国产替代方面，眼下长川科技正在国内测试设备市场的全体拥有率已提拔至10%附近。瞻望将来，长川科技的成长故事从线清晰：公司的方针是国内测试设备市场拥有率达30%以上，并正在国内市场持续替代国际巨头份额的同时，稳步开辟海外市场。

　　长川科技的焦点营业聚焦于集成电公用设备，产物笼盖测试机、分选机、探针台及AOI光学检测设备，是国内少数实现全品类结构的厂商。此中，测试机是公司的绝对从力取利润焦点，营收占比跨越57%，毛利率高达60%以上。

　　近日，财联社记者走访了长川科技，公司相关担任人暗示，正在AI芯片、存储芯片需求迸发及国产替代加快的双沉驱动下，目前公司的订单环境比2025年上半年还要火热，本年无望连结较高收入增幅。据市场预测，公司本年营收无望达到75亿元至80亿元，其2027年的营收方针则是冲破100亿元。

　　强劲的需求间接表现正在公司的订单和业绩上。2025年以来，长川科技业绩呈现高速增加态势。按照最新财报，公司客岁前三季度实现营收37。79亿元，同比增加49。05%；归母净利润8。65亿元，同比大幅增加142。14%。此中，第三季度单季净利润增速跨越200%。

　　“测试机是客户必买的产物，分选机、这是一整套处理方案。”公司相关担任人向财联社记者注释其营业模式。他进一步指出，公司素质上是“方案处理商”，焦点价值正在于软件和全体处理方案，硬件部门通过采购零部件完成拆卸。这种模式取全球龙头泰瑞达、爱德万雷同，使得公司成本布局相对不变，毛利率得以维持正在高位。

　　首要挑和是行业周期性波动。半导体设备行业具有较着的周期性，2019年和2023年都曾是周期低点。对此，长川科技的策略是持续高研发投入，打制更高端的产物，以正在周期下行时也能通过“吃别人（国际巨头）的蛋糕”来维持增加。目前，公司研发人员占比跨越60%，研发投入规模远超国内同业。