公司从停业务为板式木匠机械，此中四大件产物裁板锯、推台锯、封边机、数控钻占从停业务比例为92%。以致公司毛利率、净利润均高于次要合作敌手。得益于行业成长环境优良，本年第一季度公司实现发卖收入1。89亿元，同比增加83。28%；归母净利0。54亿元，同比增加153。22%，显露高成长特质。行业成长逻辑：受益于定制化，板式家具机械需求可分为替代需求、同时拆单系统的手艺前进导致成本下降，成品需求。此中替代、定制化为拉动行业增加次要动力，二者需求占总需求比例达到70%，替代需求将来3年增速达到20%，定制化需求将来3年增速达到10。2%，全体测算，板式家具机械行业需求增速达到15%摆布。公司成长逻辑：我们认为公司增加速度将远快于行业行业：1、进口替代。目前，豪放正在国内发卖为1-2亿欧元，公司高端产物CNC、数控钻孔核心都将针对于比雅思取豪放这两个品牌进行替代，此中CNC将于下半年多量量出产。2、国内市场拥有率提高。连系公司上市后，产能、品牌、研发、供应链多沉劣势，公司对于国内市场拥有率的提高无望提速，出格是正在定制化的风口下，公司具有焦点研发制制能力，我们认为公司的新产物无望进一步突围。

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　　盈利预测取估值：我们估计公司17-19年EPS别离为1。75、2。32、3。09元，当前股价对应29。8、22、16。8倍PE。我们赐与2017年40倍估值，方针价69。6元，对应33%的涨幅空间。初次笼盖，赐与“强烈保举”评级。